Proyecciones de precios de los combustibles fósiles

Para el petróleo crudo, la US EIA proyecta precios del WTI y Brent al alza durante la próxima década. El precio promedio de ambos índices estará en torno a US$71,0 por barril en 2019, aumentando levemente a US$71.5 en 2020 y llegando a los US$90 en 2030. Las proyecciones de McDaniel son algo menores, pues, parten en US$61/b en 2019 y se elevan hasta US$85 en 2030. En cambio si bien, el WB cree que el precio del crudo subirá a US$75/b en 2019, sus proyecciones son a la baja, llegando a US$59/b en 2030.

En el caso del gas natural, la agencia norteamericana proyecta que el HH se transará en US$2,7 por millón de BTU en 2019, subiendo a US$3,1 en 2020, para llegar a US$3,8 en 2030. En cambio, McDaniel es algo más pesimista, pues proyecta valores de US$3,0/MMBTU, para llegar a US$4,2 en 2030. Los valores que entrega el WB son similares en 2019 a los entregados por la US EIA, pero levemente menores a partir de 2020, pues el HH llegaría a sólo US$3,4 por cada MMBTU en 2030.

Sólo el WB entrega proyecciones para el precio del GNL en Japón, el cual es un buen indicativo del precio al cual se transará en el Asia Pacífico, y que representa un valor piso al cual podría acceder Chile. Según el WB, el precio del GNL bajaría levemente a US$9,9 el millón de BTU en 2019, seguiría a la baja llegando a US$8,5 en 2020, para luego subir a US$9,0 en 2025 y finalizar en US$8,4 el millón de BTU en 2030.

Respecto del carbón, la agencia de los Estados Unidos, sólo se refiere a valores para su consumo interno, y que no son muy representativos de los valores internacionales. En rigor podrían usarse las proyecciones para la cuenca de los Apalaches y sumarles los costos de transporte y descarga correspondientes al lugar de destino. Sin embargo, según confirma el estudio de Trueby y Paulus, el mercado del carbón es un mercado competitivo, en donde el precio de los productores estará más bien definido por el costo marginal de producción del mercado internacional.

Australia es el mayor vendedor de carbón en la cuenca del Asia Pacífico, de modo que una estimación del precio del carbón en ese país podría ser más representativo del precio al cual podría acceder un país como Chile. Nuestro país le compra carbón principalmente a Colombia, los Estados Unidos y Australia. El WB entrega proyecciones para precio FOB del carbón en ese país, y estima que en 2019 el precio FOB en Australia seguirá alto, llegando a US$102 por tonelada en 2020, bajando a US$90 en 2020 y a US$67 en 2025, para terminar en US$50/t en 2030.

Las nuevas proyecciones sugieren precios estables del petróleo, sin embargo dependerán fuertemente de la capacidad de los productores independientes de los Estados Unidos de continuar desafiando a la OPEP. Por su parte, los precios proyectados del GNL también parecen converger, más bien indexados en torno al HH y con un mercado spot y de instrumentos derivados cada vez más creciente. Ahora, el carbón podría seguir una dinámica diferente.

El reciente reporte de la Agencia Internacional de Energía (IEA) muestra que el carbón sigue desempeñando un rol importante en los países en desarrollo. De hecho, los países asiáticos continúan aumentando su demanda por este combustible, lo que ha llevado a precios por encima de los $100/t. Según esta agencia, la demanda mundial de carbón en los próximos cinco años se mantendrá estable, con una disminución en los Estados Unidos y Europa compensada por el crecimiento en la India y otros países asiáticos, principalmente China. Por otro lado, los riesgos asociados con las políticas climáticas y la oposición local han enfriado el interés de los inversionistas en nueva producción. Esta situación sugiere que, a diferencia de lo que proyecta la CNE en Chile, por los próximos años el precio del carbón se mantendrá en niveles cercanos o superiores a los mostrados en 2018.

Los precios del carbón son bastante importantes para efectos de contar con una buena proyección de la generación y de los precios de la electricidad. En particular, los ejercicios de planificación muestran al carbón como un respaldo de las nuevas centrales eólicas y solares fotovoltaicas que se incorporarían al sistema ― también llamadas energías renovables variables ― de modo que si su precio está subestimado, entonces el costo asociado a los respaldos de estas centrales también lo estará, situación que podría redundar en una expansión que no sea la más eficiente para el sistema.