Por Marcos Pourteau
Precios internacionales del GNL llegan a US$30/MMBTU y provocan el redireccionamiento de buques a Asia.
En octubre y noviembre del año pasado nada parecía preocupar a los compradores de GNL en el mercado internacional. Todavía estaban muy frescos los recuerdos de los meses de abril a julio del año pasado cuando los precios del GNL para el invierno del hemisferio norte estaban por debajo de US$5/MMBTU, el GNL spot había tocado su mínimo histórico con algún cargamento cambiando de manos a menos de US$2/MMBTU, y se cerraba el grifo de exportaciones desde los Estados Unidos con una carrera de cancelaciones de cargamentos.
Sin embargo, en pocos meses la situación no podría ser más diferente, pues la aceleración exponencial de los precios del GNL en Asia ha llevado al índice JKM a sus máximos históricos, con referencias de cargamentos spot que han cambiado de manos a más de US$30/MMBTU.
Cuatro elementos se combinaron para generar esta tormenta perfecta que aún está en pleno desarrollo. En primer lugar el clima, una ola de frio inusual afecta a China y Japón impulsando la demanda. Segundo, una escasez de buques disponibles en el Atlántico y en el Pacífico, debido al redireccionamiento de cargamentos que obliga a mayores días de tránsito. A esta escasez de buques, se suma el tercer elemento: demoras en el Canal de Panamá que obligan a usar rutas más largas o esperar el tránsito a través del canal; en ambos casos, la consecuencia es que se retira oferta de buques en el corto plazo. Y finalmente, el cuarto elemento es la indisponibilidad en varias plantas de licuefacción que reduce la oferta de GNL.
El mercado está reaccionando rápidamente a los excepcionales arbitrajes de precios; de un lado, la producción de GNL en los Estados Unidos está alcanzando récords de licuefacción, del otro, la mayor demanda de Asia, es responsable del redireccionamiento hacia ese destino de cargamentos provenientes de Europa y el Medio Oriente.
Hacia adelante las condiciones dependerán de cuánto se extienda el frio en el norte asiático, sin embargo, se aprecia que los precios de los futuros del GNL caen significativamente hacia finales del invierno del hemisferio norte. Por su parte, los precios para el próximo verano están siendo arrastrados hacia arriba alcanzando valores similares a los del verano anterior, pero sin superar esas marcas.
Marcos Pourteau
Ingeniero Industrial de la Universidad Católica Argentina y con un fellowship del MIT. Consultor desde Julio 2018, con más de 25 años de experiencia en el sector energético. De 2015 a Julio 2018 fue Subsecretario en el Ministerio de Energía y Minería de Argentina. Su experiencia anterior incluye 15 años como ejecutivo internacional en Total S.A., con roles en Argentina, Reino Unido, Francia y Nigeria, previamente trabajó en Central Puerto S.A. y en YPF S.A.
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